Testa e spalle: neckline, obiettivo e figura fallita

Tre massimi non sono una figura finché la neckline non cede

Sul grafico giornaliero un massimo più alto sta in mezzo a due più bassi, e i due ritracciamenti fra loro hanno fatto minimo quasi allo stesso prezzo. Traccia una linea sola. La linea che passa per quei due minimi è la neckline, la linea del collo, e finché una chiusura giornaliera non finisce sotto quella linea del testa e spalle non è deciso nulla.

Prendi un grafico giornaliero. La spalla sinistra culmina a 148, la testa a 156 e la spalla destra a 149. Entrambi i minimi si fermano a 140, quindi la neckline è orizzontale a 140. Le note di Fidelity sulle figure grafiche descrivono le stesse tre parti e precisano che la figura è completa solo quando la neckline si rompe; la ChartSchool di StockCharts tratta la rottura allo stesso modo.

Scrivi prima la regola. Sul giornaliero la regola è una chiusura giornaliera sotto 140. Una discesa intraday a 139.5 che poi chiude a 141 non conta; una chiusura a 139.2 sì. È la stessa logica della neckline in un doppio massimo e doppio minimo: l’oscillazione fra i picchi completa l’inversione, i picchi la preparano soltanto.

Le neckline sono raramente orizzontali. L’inclinazione cambia il punto in cui avviene la rottura, il punto in cui si misura l’altezza e quanto ribassista appare la struttura. StockCharts considera una neckline inclinata verso il basso più ribassista di una inclinata verso l’alto, e le regole di Bulkowski prendono come trigger la chiusura sotto il minimo di destra quando la linea scende.

Due figure vicine condividono questa geometria. Una spalla destra che continua a fare massimi decrescenti sul pavimento a 140 si sta trasformando in un triangolo discendente, e per la rottura valgono le regole dei triangoli. Una testa che supera di poco le spalle, per dire 150 contro 148 e 149, assomiglia di più a un triplo massimo e va letta come tale.

Calcola l’obiettivo una volta sola, poi scegli dove sta lo stop

Torniamo allo stesso grafico. La chiusura giornaliera di conferma è 139.2 e lo short entra a 139 sull’apertura successiva. L’altezza è la testa meno la neckline: 156 − 140 = 16. L’obiettivo sottrae quell’altezza alla neckline: 140 − 16 = 124. StockCharts e Fidelity descrivono la stessa proiezione, misurata sulla testa e riportata verso il basso a partire dalla linea.

L’obiettivo è fisso. Lo stop è una scelta, e due posizionamenti trasformano lo stesso ingresso a 139 in due operazioni diverse. Entrambi i rapporti qui sotto sono al lordo dei costi.

Lo stop B si legge meglio e viene colpito molto più spesso. I pullback sulla neckline sono la norma: nel campione di mercato toro di Bulkowski, più di 2,800 massimi con statistiche datate agosto 2020, il prezzo è tornato sul livello di rottura nel 68% dei casi, e StockCharts ricorda che un supporto rotto diventa spesso resistenza. Un pullback che arriva a 143 e chiude a 140.5 porta via B senza toccare nient’altro.

Fai passare entrambi i piani dal calcolatore rischio rendimento (pagina in inglese) prima di scegliere, e decidi fin da ora se uno stop a 142.5 ti concede un nuovo ingresso alla prima chiusura sotto 140. La guida su breakout e retest spiega la differenza fra un retest che tiene e uno che fallisce.

Il testa e spalle rovesciato è la stessa struttura capovolta

Ribalta ogni regola. Un testa e spalle rovesciato si forma dopo una discesa: un minimo, un minimo più basso, poi un minimo più alto, con la neckline tracciata sui due rimbalzi in mezzo. È rialzista e si completa con una chiusura sopra quella neckline. La pagina di StockCharts sulla figura di minimo e le note di Fidelity la descrivono entrambe come la figura di massimo capovolta.

Usa numeri suoi, su un altro grafico giornaliero. La spalla sinistra fa minimo a 60, la testa a 52 e la spalla destra a 59. I due rimbalzi in mezzo si fermano a 68, quindi la neckline è orizzontale a 68. L’altezza è di nuovo 16, da 52 a 68, e l’obiettivo è 84. Una chiusura sopra 68 la completa; una chiusura di nuovo sotto 59 la fa fallire.

Al rialzo i volumi pesano di più. ChartSchool dice che un aumento dei volumi sulla rottura della neckline è gradito per un massimo e necessario per un minimo. Una discesa può proseguire con volumi sottili; una salita ha bisogno di compratori. Anche i numeri della figura di minimo sono migliori nel campione di mercato toro di Bulkowski: il 71% di 3,197 minimi ha raggiunto l’obiettivo pieno, come riportato sul suo sito a settembre 2026, contro il 51% dei massimi.

Il fallimento è una chiusura di nuovo sopra la spalla destra

Dopo la rottura possono succedere tre cose. Solo una è un fallimento. Il prezzo può correre verso 124. Il prezzo può tornare sulla neckline, toccare 141 o 142 e girare di nuovo al ribasso, e allora è un retest con la figura intatta. Oppure il prezzo può richiudere sopra 140 e proseguire; quando chiude sopra la spalla destra a 149, il fallimento del testa e spalle è completo e l’obiettivo a 124 non vale più.

Ecco il caso di fallimento sullo stesso grafico. Il giorno 1 chiude a 139.2: è la rottura. Il giorno 3 segna un massimo a 141.8 e chiude a 140.6, di nuovo sopra la linea, il che indebolisce la rottura senza annullarla. Il giorno 5 passa 142.5 e chiude a 143.4. Il giorno 8 passa 149.5 e chiude a 150.2. Il piano B ha perso 3.5, il piano A 10.5, e 156 è il riferimento successivo verso l’alto.

La causa di solito si vede prima che la spalla destra sia finita. Una spalla destra più alta della sinistra, 151 contro 148, rompe la simmetria che le fonti descrivono, perché il secondo rialzo è andato più lontano del primo. Una rottura su una barra stretta e senza aumento dei volumi è debole. Un massimo giornaliero dentro un trend settimanale rialzista è spesso un pullback dentro un movimento più grande, e un supporto forte fra 140 e 124 può fermare la discesa prima dell’obiettivo.

L’obiettivo è una proiezione. Nel campione dei massimi di Bulkowski il 51% ha raggiunto l’obiettivo misurato pieno, la discesa media è stata del 16% e il 19% non è sceso nemmeno del 5%, quello che lui chiama tasso di fallimento di pareggio. Molti grafici etichettati come testa e spalle sono due massimi e una speranza, finché la spalla destra e la rottura non sono complete. Tratta 124 come il dato di rendimento, e la chiusura sotto 140 come l’unico fatto compiuto.

Controlla la neckline sullo screenshot prima di fidarti dell’etichetta

Controlla quattro cose. Tre massimi, con quello centrale il più alto. Due minimi, con una linea che li attraversa e prosegue verso destra. Il prezzo di chiusura rispetto a quella linea sul timeframe che operi, e l’aritmetica dell’altezza scritta lì accanto. Se la spalla destra non è finita, l’etichetta è solo una nota di osservazione, e l’allerta va messa sulla neckline, non sui massimi.

TradeGPT legge lo screenshot: vede quello che hai ritagliato e niente che arrivi da un feed dati. Tieni nell’inquadratura tutti e tre i massimi, i due minimi e le barre dopo la rottura, e taglia il pannello ordini e il saldo del conto prima di caricare. Nel report la sezione Pattern e segnali nomina la struttura trovata, la neckline viene disegnata quando ce n’è una, e i livelli portano un voto di forza e una distanza dal prezzo.

Un piano operativo, quando il report ne contiene uno, porta con sé una condizione di invalidazione: confrontala con la tua regola sulla spalla destra, e tieni nitido il testo dell’asse nel ritaglio, così i prezzi che cita coincidono con i tuoi. Il report di esempio mostra l’impaginazione prima che tu carichi qualcosa. Quando i tre massimi e la rottura stanno in un’unica inquadratura, analizza il tuo grafico.

Domande sul testa e spalle, dritto e rovesciato

Il testa e spalle rovesciato è rialzista o ribassista?

Rialzista. Si forma dopo una discesa, con la testa come minimo più basso e la neckline tracciata sui due rimbalzi fra i minimi, e si completa con una chiusura sopra quella neckline. Nell’esempio qui sopra una chiusura sopra 68 la completa e proietta 84; una chiusura di nuovo sotto 59 la fa fallire.

Come si calcola l’obiettivo di prezzo?

Misura la distanza verticale dalla testa alla neckline che le sta esattamente sotto, poi proiettala verso il basso dalla rottura se è una figura di massimo. Una testa a 156 sopra una neckline a 140 dà un’altezza di 16 e un obiettivo di 124. Bulkowski riduce l’altezza in base alla quota di figure che l’hanno raggiunta, un valore più vicino.

Che cosa fa fallire un testa e spalle?

La domanda che torna prima dell’obiettivo. I segnali soliti sono una spalla destra che sale sopra la sinistra, una rottura su una barra stretta senza aumento dei volumi e un massimo giornaliero che si forma dentro un trend settimanale rialzista. Il fallimento è confermato da una chiusura di nuovo sopra la spalla destra, 149 nell’esempio, che annulla l’obiettivo a 124.

Quali volumi confermano il breakout?

Un aumento dei volumi sulla barra di rottura, sopra quelli del rialzo della spalla destra. ChartSchool definisce quell’espansione gradita su una figura di massimo e necessaria su una di minimo. Lungo tutta la figura i volumi dovrebbero calare dalla spalla sinistra alla destra; una spalla destra sui volumi più alti gioca contro il massimo.